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飞鹤国际重新审视在香港IPO计划

时间:2019-03-26 10:32来源:乳业资讯网作者:admin点击:

导读: 据报道,中国乳业公司飞鹤据悉将重启香港IPO,或融资10亿美元,最早今年进行IPO。2018年,飞鹤以销售额116亿成功晋级国产奶粉品牌第一,成为首个突破百亿的中国品牌。有了这一强硬的概念支撑,飞鹤这一次上市希望有多大? 营收百亿支撑飞鹤上市信心 从飞鹤近几年的业绩
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据报道,中国乳业公司飞鹤据悉将重启香港IPO,或融资10亿美元,最早今年进行IPO。2018年,飞鹤以销售额116亿成功晋级国产奶粉品牌第一,成为首个突破百亿的中国品牌。有了这一强硬的概念支撑,飞鹤这一次上市希望有多大?

  营收百亿支撑飞鹤上市信心

  从飞鹤近几年的业绩来看,2014-2016年,飞鹤营收分别为35.83亿元、36.15亿元和37.24亿元,年复合增长率为1.95%。相较之营收的稳步增长,净利润却稍显波动,公司净利润分别为5亿元、3.82亿元和4.06亿元。飞鹤在2016年度成为国内最大的国产品牌婴幼儿配方奶粉公司,市场占有率为7.7%。

  而从2017年开始,飞鹤有了飞跃式的增长,2017年飞鹤高端销售增长241%,整体增长超过60%;2018年飞鹤营收115亿,成为中国婴幼儿奶粉历史上首个突破百亿的企业。2019年飞鹤目标剑指150亿。

飞鹤国际重新审视在香港IPO计划

  纵观飞鹤的业务板块,高端奶粉成为近年来飞鹤业绩增长的带动力。数据显示,高端婴幼儿配方奶粉产品的收入占总营收的比重从2014年的27.6%升至2016年的42.6%,其中超高端产品星飞帆系列贡献的营收占总营收的比例已从2014年的8.2%升至2016年的19.1%。2017年高端奶粉营收增长230%。星飞帆作为飞鹤的明星款,起着支柱的力量,目前来看星飞帆几乎占到飞鹤销售额的一半,2018年星飞帆整体销售额超50亿。

  再者,飞鹤正在发力多元化和国际化,极具增长潜力,2015年,飞鹤在美国加州开始建设年产5万吨乳粉美国智能化工厂;2016年12月飞鹤拟投资11亿元在加拿大金斯顿兴建一座奶粉生产工厂。不仅在奶粉的业务线上设计羊奶粉业务,同时还在布局大健康产业,收购Vitamin World,2018年7月30日,飞鹤对经营范围进行了一次变更,变更后的业务增加了“保健食品制造”一项。可见,飞鹤在不断推进国际化和多元化,以此提升公司规模和品牌影响力。

  由此看来,飞鹤乳业若此次上市融资成功,成为国产奶粉领域最大的上市公司不在话下。

  但由于目前飞鹤乳业并未向港交所二次递表,所以目前市场并未有关于公司负债及现金流情况的最新披露数据。

  坎坷的上市之路:退市重启再重启

  曾经飞鹤作为首家在纽交所上市的乳企,一时风头无两,但在2013年7月,飞鹤在纽交所退市,在退市的五年多时间里,飞鹤多次被传重新上市的信息,但多次被否认。

  而2017年5月17日晚间,中国飞鹤有限公司(以下简称“飞鹤”)在港交所提交上市相关材料,申请主板上市,欲开启飞鹤的“港股之旅”。但2017年12月,飞鹤以2800 万美元成功收购美国第三大营养健康补充剂公司 Vitamin World。因收购事宜,飞鹤暂缓港股IPO。

  2018年8月10日,飞鹤官方表示,“公司IPO计划仍在正常、顺畅地推进中,大约会于2019年上半年完成,具体的时间节点以上市对外发布时间为准”。

  近日被曝飞鹤将重启香港IPO,或融资10亿美元,最早今年进行IPO。看来,飞鹤乳业赴港上市已成定论。

  上市在即,挑战犹存

  过百亿的营收可以见得飞鹤在消费市场的口碑积累已经足够,但就目前飞鹤以渠道驱动为主的模式,未来将面临过度依赖第三方经销商的风险。当然2018年开始,飞鹤已经开始转变模式,开始向品牌驱动为主的模式转变。

  据飞鹤公布的数据显示,截至2016年,飞鹤拥有超过1139名经销商,在全国拥有超过5万个零售点,2014年、2015年、2016年,经销商收入分别占飞鹤总收入的83%、78.4%、77.6%。此外,飞鹤的销售渠道包括线上和线下渠道,线下渠道分为经销商和主要客户,主要客户为面向母婴专卖店运营商和大型超市及普通超市。但据飞鹤方表示,飞鹤也在最大程度控制经销商风险,同时也开始电商平台的发展,以减少对经销商渠道的依赖。

  当然,如果飞鹤从渠道驱动走向品牌驱动,这是必经之路,如果品牌驱动模式转变成功的话,则危险不再,但替换渠道的主导地位也是具有风险的一步,如何平衡企业和渠道之间的利益,对于飞鹤来说尤为谨慎和重要。

  那么连续57年“零安全事故”的飞鹤乳业,此次港股上市之旅会顺利吗?

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