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澳优羊奶粉增速骤降背后原因被指向内部渠道窜货

时间:2021-03-29 14:23来源:每日财报作者:admin点击:

导读: 继雅培、雀巢、达能、美赞臣、菲仕兰之后,近期,澳优乳业股份有限公司(01717.HK,以下简称澳优)也发布了2020年全年业绩公告。值得注意的是,尽管澳优2020年收入近80亿,但羊奶粉增速却为三年来最低。 手握佳贝艾特,头顶第一羊奶粉品牌的澳优,其光环难道开始失色了
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继雅培、雀巢、达能、美赞臣、菲仕兰之后,近期,澳优乳业股份有限公司(01717.HK,以下简称“澳优”)也发布了2020年全年业绩公告。值得注意的是,尽管澳优2020年收入近80亿,但羊奶粉增速却为三年来最低。

手握佳贝艾特,头顶“第一羊奶粉品牌”的澳优,其光环难道开始失色了吗?

营收净利增速放缓,受渠道窜货影响?

3月16日晚,澳优乳业股份有限公司正式发布2020年全年业绩公告。

公告显示,2020年澳优营收为人民币79.86亿元,同比增长18.6%;毛利39.82亿元,较2019年同比增长12.7%;经调整的归属于公司权益持有人应占利润为10.83亿元,较2019年同期9.42亿元同比增长15.0%。

分业务来看,自有品牌配方牛奶粉业务销售额为38.20亿元,同比增长20.6%。其中,公司旗下专注于超高端市场的海普诺凯生物(含海普诺凯1897、Neolac悠蓝等品牌)实现销售额26.98亿元,同比增长52.7%,成为澳优增长最快的业务单元。

而以“佳贝艾特”为代表的自有品牌配方羊奶粉销售额31.06亿元,同比增长8.8%。值得注意的是,在2017至2020年间,澳优乳业在营收、净利润方面的增幅呈现出大幅变缓的趋势,尤其是羊奶粉业务的营收情况。

数据来源:历年年报,制图:每日财报

2017-2020年,澳优总营收的增速分别为43.3%、37.3%、25.0%、18.6%。此外,查询澳优近年来财报发现,2017-2020年,澳优羊奶粉业务收入的增速分别为60.2%、58.9%、40.5%、8.8%,其中2020年的营收增幅为四年来最低。

对于羊奶粉营收增速的放缓,澳优在公告中归结为多方面的原因:羊奶粉产品需要进行的面对面营销活动在封城中受到影响,进而造成零售价格混乱。2020年年中,佳贝艾特单元重整渠道减少恶性窜货现象。

此外,澳优自2020年第二季起战略性地增购原羊奶,购奶量稍高于本集团生产需要,以确保若干主要成份供应稳定,从而应付配方羊奶粉产品生产需要。剩余原羊奶经加工及抽取相关成份后,会按现货价以羊奶粉及羊奶油形式在市场上出售。

对于窜货现象,业内专家表示,“主要是由于企业不断向渠道商压货所致。由于出生率下降以及产能过剩等因素影响,大批企业为提升业绩不得不断向渠道商压货,同时仍然按照老办法给经销商实施年终返利、高额回扣等,但要求经销商必须完成相应额度。

2020年下半年在市场总体萎缩情况下,经销商不得不加大窜货量来完成企业要求,甚至部分经销商倒贴差价赔本销售。从而造成渠道窜货、流货、乱价现象严重。

羊奶粉增速骤降背后,乳业巨头纷纷入局

中国羊奶粉市场规模正逐年上升,据华西证券预计2020年国内羊奶粉规模达到100亿元,2013-2020年羊奶粉市场规模CAGR为18.65%。

而澳优2020年近80亿元的收入中,羊奶粉增速却为三年来最低。按照常理来说,处于这样一个巨大增速市场中的品牌应该呈现不错的发展速度,为何澳优的羊奶粉增速变慢了呢?

对此,市场观点认为,是多方面原因导致的。一方面,去年疫情冲击下,澳优一季度库存挤压,为良性长远发展,二季度澳优采取主动控货手段持续去库存,也导致收入增速放缓,三季度羊奶粉表现还是不及市场预期。

还有很大原因,取决于市场竞争。市场容量不断扩大之时,除了乳业巨头陆续布局,赛道近年来新生了不少品牌,澳优的竞争对手也不断增多,并逐步发力羊奶粉领域。

目前,包括伊利蒙牛、飞鹤都在加强产业链布局,随着龙头乳企的目光不断向羊奶粉市场转移,行业整体规模有望进一步扩大,同时,巨头所具有的产业链优势必然会给澳优带来不小的压力。

而在新生品牌中,同样位于长沙的“蓝河”绵羊奶创始人是澳优的前CEO,其生产模式与澳优基本相同。业内专家认为,澳优乳业羊奶粉增长较慢也和今年整体的羊奶粉市场有关。

在整体容量有限的情况下,供应量增长明显,特别是蓝河、蓓康僖等品牌的崛起,加剧了市场裂变,并在羊奶粉市场掀起了一场价格战,这些都对澳优乳业造成了一定的冲击。

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